El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de Uruguay anunció una nueva emisión de deuda en mercados internacionales por US$1. 697 millones, con una tasa de 7,75% anual. La operación se llevó a cabo en paralelo a la visita de la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.
La emisión combinaba dos instrumentos: la reapertura del Bono Global en pesos con vencimiento en 2035, por US$1.298 millones, y la reapertura del Bono Global en dólares con vencimiento en 2037, por US$399 millones. La tasa de rendimiento del tramo en pesos fue menor al 8% obtenido en la emisión original de octubre de 2025.
El tramo en dólares rindió 5,356%, con una prima de riesgo de 75 puntos básicos (0,75%) sobre el bono del Tesoro estadounidense a un plazo comparable. La demanda total alcanzó US$3.353 millones, con el 49% correspondiendo a inversores residentes en Uruguay.
Los bancos Citigroup Global Markets, Goldman Sachs y Itaú BBA USA Securities fueron los encargados de la colocación. Los objetivos del equipo económico incluyen avanzar en el programa de financiamiento, desdolarizar la deuda, extender los plazos promedio recomprando instrumentos de corto plazo y diversificar la base de inversores.
Del total emitido en pesos, US$900 millones correspondieron a órdenes en efectivo y los US$398 millones restantes se destinaron al canje por bonos globales en pesos y en UI de menor madurez, con vencimiento en 2028. En el tramo en dólares, US$350 millones fueron por efectivo y US$49 millones se usaron para recomprar bonos globales en dólares con vencimiento en 2027.
El MEF habilitó la posibilidad de que inversores integraran Letras de Regulación Monetaria del Banco Central y Notas del Tesoro como forma de pago para adquirir el bono en pesos. Las necesidades de financiamiento del Gobierno Central para 2026 se proyectan en unos US$6.889 millones. En los primeros seis meses del año, Uruguay había emitido el equivalente a US$1.943 millones, pero exclusivamente en el mercado doméstico.
Carlos Saccone, del departamento de Inversiones de BTG Pactual, describió la operación como una gestión de pasivos que busca despejar vencimientos cortos, tanto a nivel local como global, canjeándolos por dos bonos ya consolidados en el mercado, el 2035 en pesos y el 2037 en dólares. Según su lectura, el gobierno aprovechó una ventana favorable para cerrar rápidamente esta operación.
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