Los economistas de TD Securities anticipan que la inflación subyacente de Estados Unidos se mantuvo bajo control durante agosto, con un incremento intermensual proyectado del 0. 19%. El análisis, firmado por Oscar Muñoz, Eli Nir, Gennadiy Goldberg y Molly Brooks, señala una dinámica desigual entre componentes del índice de precios al consumidor.
El segmento de servicios emerge como principal motor inflacionario, mientras que los bienes subyacentes habrían actuado como factor compensatorio al registrar descensos. Esta divergencia refleja la complejidad del entorno económico actual, donde distintos sectores responden de manera asimétrica a las presiones de precios.
Para el IPC subyacente anual, los especialistas proyectan una tasa del 2.3%, representando una disminución de 10 puntos básicos respecto a julio. En contraste, la inflación general se estima estable en el 3.4% interanual, sin variación respecto al mes previo.
Los riesgos asociados a estas proyecciones aparecen sesgados al alza, según el equipo de análisis. La principal fuente de incertidumbre radica en los descensos asumidos para categorías de bienes sensibles a aranceles, cuya evolución podría desviarse de lo anticipado.
En el componente de bienes, se espera una reversión del avance observado en julio. El segmento excluido vehículos —vinculado directamente con tensiones comerciales— proyectaría una caída mensual del 0.15%, impulsada por menores precios en artículos para el hogar y ropa. Los vehículos nuevos, no obstante, habrían contribuido a la inflación por segundo mes consecutivo.
Los servicios mostrarían mayor dinamismo con un alza mensual del 0.26%. La vivienda, mantenimiento de vehículos, servicios hospitalarios y recreativos explicarían esta firmeza. Las tarifas aéreas destacan con un incremento proyectado del 3.2% mensual, superando en un punto porcentual completo la variación de julio.
La trayectoria proyectada indica suavización del componente subyacente hasta octubre, tras haber alcanzado un máximo del 2.9% anual en mayo. La inflación general habría tocado techo en el 4.2% durante el mismo mes, aunque su rumbo posterior depende significativamente de la resolución del conflicto en Oriente Medio.
Ambas series retomarían impulso ascendente en el cuarto trimestre del año, según el escenario base de TD Securities. Esta proyección implica que la contención observada resultaría transitoria, con factores estructurales y geopolíticos presionando nuevamente los precios hacia cierre de año.
Etiquetas: inflación, Estados Unidos, mercados financieros, economía global, IPC, aranceles, TD Securities, Mercados globales · Riesgo sistémico
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