Los economistas de Wells Fargo, liderados por Tom Porcelli, han emitido una pronóstico sobre el comportamiento económico de EE. UU. para julio, pronosticando un aumento modesto en el gasto del consumidor. Se espera que los ingresos personales nominales suban un 0.3% y el gasto un 0.2%. La disminución de las devoluciones de impuestos ha dejado la demanda más dependiente del crecimiento de los ingresos.
El gasto del consumidor se mantiene estable en julio, con una previsión de un avance del 0.2% en el gasto nominal. A pesar de las ventas minoristas generales decepcionantes, la debilidad se atribuye en gran parte a la caída de los precios de la gasolina y a un descenso inusual en las ventas fuera de tienda, probablemente debido al cambio de calendario del Amazon Prime Day a junio.
La historia clave para los mercados es el futuro del impulso de las devoluciones de impuestos, que ha ayudado a amortiguar los precios más altos de la gasolina. Con este impulso en declive, el gasto del consumidor se vuelve más dependiente del crecimiento subyacente de los ingresos. Se espera que los ingresos personales nominales hayan aumentado un 0.3% en julio.
Los ingresos reales disponibles deberían seguir mejorando gradualmente, con un crecimiento interanual modesto en los próximos meses si las condiciones del mercado laboral se mantienen estables. Esto permitirá que continúe el gasto del consumidor.
En cuanto a la inflación, no se esperan grandes sorpresas. Los últimos informes del IPC y del IPP sugieren un avance del 0.1% en el deflactor del PCE en julio, lo que llevaría la tasa interanual a bajar hasta el 3.6%. Se espera que la inflación subyacente del PCE aumente un 0.2% en el mes, dejando la tasa anual en el 3.3%.
Aunque la inflación sigue por encima del objetivo de la Fed, los datos recientes son coherentes con una relajación gradual de las presiones subyacentes sobre los precios.
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