El misterio que podría estar soportando el petróleo y las economías del mundo | | CapitalBolsa Capitalbolsa | 26 may, 2026 13:26 Puntos clave China podría estar usando reservas ocultas de crudo para amortiguar el impacto del cierre de Ormuz. Las importaciones chinas de petróleo han caído con fuerza, pero la movilidad interna no muestra un desplome equivalente. El gran riesgo es que ese apoyo temporal se retire y vuelva a aumentar la presión alcista sobre el Brent. El petróleo ha subido con fuerza desde el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, pero no tanto como muchos analistas temían.
Según Nora Redmond , una de las razones podría estar en China y en el uso de inventarios estratégicos poco visibles para el mercado. Al comienzo del conflicto, numerosos expertos anticipaban que el cierre casi total del estrecho de Ormuz terminaría golpeando de forma severa a la economía mundial. Sin embargo, aunque el Brent ha avanzado más de un 30% desde los primeros ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, la actividad global sigue resistiendo mejor de lo esperado.
El papel oculto de las reservas chinas El investigador de mercado Rory Johnston , autor de Commodity Context , sostiene que existe una alta probabilidad de que el Gobierno chino esté utilizando su reserva estratégica de petróleo para aliviar la presión sobre los mercados globales. La pista principal está en el fuerte descenso de las importaciones chinas de crudo. Estas habrían pasado de 11,5 millones de barriles diarios en febrero a menos de 7 millones de barriles diarios de media en mayo. Se trata de una caída superior al 40% , la mayor reducción de la actividad de refino desde las restricciones aplicadas durante la pandemia.
La clave está en que esa caída de importaciones no encaja con un desplome real de la demanda. Si los vuelos, el tráfico y la movilidad se mantienen en niveles normales, el petróleo tiene que estar saliendo de algún sitio. No sería destrucción real de demanda Johnston considera que China estaría recurriendo a inventarios de crudo y productos refinados que no aparecen de forma clara en las estadísticas oficiales. Es decir, no se trataría de una verdadera destrucción de demanda , sino de un alivio temporal de la cadena de suministro.
El efecto sería similar al que se produjo cuando países como Estados Unidos o Japón liberaron parte de sus reservas estratégicas para contener la presión sobre los precios energéticos. La diferencia es que, en el caso chino, el nivel real de reservas y su ritmo de utilización son mucho menos transparentes. Esta opacidad complica la lectur
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